NRating

NRatingは、中村格付研究所が算出する格付けスコアです。

NRatingは定量情報に、定性情報を加味したハイブリッド型モデルで、対象企業の全体的な信用程度を表します。倒産予測とは別の視点による分析であり、不良債権リスクよりはレピュテーションリスクを考慮した設計になります。

3点を中央値として、中村格付研究所が重視する項目に応じて減点、加点の算出アプローチを行っており、特に以下のような情報は大きくマイナスに作用します。

5	Very Low Risk	取引関係の構築に懸念がなく、積極的な事業提携が期待される先。
4	Low Risk	取引関係の構築は可能で、協業分野の拡大も検討できる先。
3	Moderate Risk	取引は可能であるが、推奨与信限度額の範囲を守るべき先。
2	High Risk	与信リスクを抱えた取引は推奨されず、決済状況をモニタリングすべき先。
1	Very High Risk	取引関係を避けるべき先。
NR	No Rating	信用程度不明。

NRating与信限度額

与信限度額の算出に際しては、被調査対象企業の財務数値を計算対象としています。当然ながら、クライアント側の財務状況によって、許容できる与信金額は異なるため、与信限度額を超えた取引をする場合はリスクが大きくなっているということを認識するための物差しとなります。

当該企業の財務諸表から算出される数値をもとに、販売先数を考慮しない全体的な債務履行可能範囲を全体与信限度額として計算しています。また、資本金規模に応じて取引先数を仮定し、一社当たりに認められるであろう限度額を、単体与信限度額として算出しています。

a. キャッシュフローを基にした基本限度額

手元現預金の50%を与信限度額の基準とします。

b. 対象企業が持つ売掛金の回収リスク調整

売掛金の一定割合X%を与信限度額に加えますが、X％は回収リスクを考慮し割り引きます。

c. 買掛金の影響

買掛金が多い場合は、与信限度額を減少させる調整を行います。買掛金のX%を減算します。

d. 短期借入金の影響

短期借入金が多い場合は、与信限度額を減少させます。短期借入金のX%を減算します。

e. 最終的な与信限度額

以上の調整を全て加味した与信限度額を算出します。

全体与信限度額＝基本限度額＋売掛金調整額＋買掛金調整額－短期借入金調整額

全体与信限度額に対して、以下のロジックから販売先数を仮定し、全体与信限度額を乗じています。

中村格付研究所は、統計モデルをベースとした独自の手法により、対象企業の12か月以内のデフォルト確率（Probability of Default）を算出します。財務諸表の定量情報から信用リスクを数値化し、与信判断の根拠として活用します。

なお、NRPD Web-Appでは、同じ信用評価ロジックをセルフサービスで利用できます。財務諸表PDFをアップロードするだけで、NRPDレンジ・与信限度額・取引判定・分析コメントを数分で取得できます。

→ NRPD Web-Appはこちら（リンク先：https://nrating.jp/nrpd-web-app）

割引キャッシュフロー法を用いることで、企業が将来的に生み出すキャッシュフローの価値を現在の価値に換算し、その企業の全体的な価値を評価します。これにより、企業の真の価値を理解し、適切な意思決定を行うことができます。

企業が将来的に生み出すと期待されるキャッシュフロー（現金の流れ）を予測します。これには、過去の財務データを基に、次の数年間のキャッシュフローを見積もることが含まれます。

割引率とは、未来のキャッシュフローを現在価値に換算するための率です。この割引率には、企業が資金を調達する際の平均コスト（加重平均資本コスト、WACC）が使われます。

予測した各年のキャッシュフローを割引率を使って現在価値に換算します。これにより、将来のキャッシュフローの価値を今日の価値に変換します。

企業が無期限に生み出し続けると期待されるキャッシュフローの価値を計算します。これには、予測期間の最後の年のキャッシュフローに成長率を掛けて計算します。

各年の割引後のキャッシュフローと終価を合計して、企業の全体価値（企業価値）を計算します。

企業価値から企業の負債を引いて、株式価値を求めます。これは、企業が負っている借金を差し引いた後に残る企業の純粋な価値です。